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11月19日，亿纬锂能(300014)公告，拟与韩国动力电池巨头SK On进行股权置换。在全球动力电池行业竞争加剧下，两大头部企业将完成一次“精准聚焦”，各自的全球化战略路径愈发清晰。
亿纬锂能：“强化控制”背后的本土深耕
对亿纬锂能而言，这次置换的核心目标，是将亿纬集能彻底纳入“全资版图”。
公告显示，亿纬锂能孙公司亿纬动力香港拟将持有的SK新能源(江苏)有限公司30%股权，与SK On持有的亿纬集能49%股权置换。其中，亿纬集能股权转让款合计23.08亿元，亿纬动力香港需支付21.08亿元，亿纬动力则支付2亿元，置换完成后，亿纬动力及其子公司亿纬动力香港合计持有亿纬集能100%股权。
资料显示，亿纬集能成立于2018年，于2021年全面投入运营，年产能为10GWh，此前亿纬动力持有51%的股权。今年前三季度，亿纬集能未经审计的营业收入为18.82亿元，净利润为1.58亿元，净资产46.61亿元。
从上述数据不难看出，亿纬集能为亿纬锂能在的重要产能载体之一，其经营决策效率直接影响亿纬锂能的本土竞争力。亿纬锂能在公告中直言：“本次股权置换完成后，有利于进一步加强亿纬锂集能的整体经营管理，提升决策效率。”简单来说，自己说了算才能更灵活地应对国内市场的快速变化。
近年来，国内动力电池市场竞争白热化，从产能扩张到技术迭代，节奏越来越快。亿纬锂能通过“聚焦核心资产+强化控制权”，有利于在本土战场攥紧“主动权”，为后续的产能调配、客户合作打下更稳固的基础。
此外，亿纬锂能同日还披露公司第三期、第六期限制性股票激励计划调整相关事项及归属条件成就的公告，1816名激励对象将获授3791.9954万股限制性股票，价值约10.15亿元。
具体来看，第三期授予价格调整至74.44元/股，涉及1219人，归属数量343.6879万股；第六期计划授予价格降至22.02元/股，涉及597人，归属数量3448.3075万股。两期计划均基于公司业绩达成，第三期计划2023年营收完成率116.71%，第六期计划2024年出货量完成率113.72%。部分激励对象因离职或绩效不达标导致股票作废。
此外，值得注意的是，亿纬锂能日前与华宝新能签署了深度战略合作协议，共同推进固态电池在消费级储能和绿色能源解决方案的应用。
整体来看，此次拟100%控股亿纬集能，是亿纬锂能强化核心产能、提升供应链响应速度的关键布局。
SK On：中国业务“全资化+本土化”
与亿纬锂能的收权相比，SK On的动作更像是一次精准减负。
自2021年独立以来，SK On持续背负盈利压力，直到2025年第二季度，终于实现整合后的首次季度盈利609亿韩元。第三季度则实现营收1.81万亿韩元，营业亏损1248亿韩元，不过与SKTrading International和SKEnterm合并后，实现营业利润179亿韩元，由此连续实现两个季度的盈利。
虽然阶段性的实现了盈利，但SK On的业绩改善速度远不及预期，这背后是产能扩张过快导致固定成本高企，叠加全球电动车需求放缓，工厂开工率下降等多重因素。此次出售亿纬集能股份及后续海外低效资产处置计划，核心目标是剥离非核心业务、优化成本结构，以解决因产能扩张导致的盈利能力恶化问题。
不过，剥离亿纬集能49%股权后，SK On并非退出中国，反而是更聚焦。
维科网锂电注意到，据韩国《数字日报》19日消息，SK On将以独立法人盐城工厂为中心，扩大在华业务：盐城工厂将生产现代汽车集团等主要客户使用的电池，同时通过与北京汽车(BAIC)合资的常州工厂满足中国本土需求。换句话说，SK On正在将其中国业务“全资化+本土化”，减少与合作伙伴的交叉持股，避免潜在利益冲突。
这一调整背后，是SK On全球资源整合的迫切性。除了中国市场的聚焦，SK On还在计划出售海外部分低效资产，匈牙利Komarom 1号、2号工厂，以及与福特合资的美国肯塔基2号工厂，都被列入“待售清单”。
不过，这些资产的出售并不顺利。电动汽车需求放缓让买家难寻，尤其是肯塔基2号工厂，还涉及已订购设备的补偿与福特的协商等诸多困难，短期内“脱手”难度不小，因此业内预计暂时不会出售。
相比之下，中国市场的确定性更高。通过出售亿纬集能股份，SK On既收回了约21亿元资金，又能集中资源深耕盐城、常州两大工厂，这种“收缩战线、聚焦核心”的策略，是其应对全球竞争的务实选择。
动力电池巨头的“分道扬镳”与战略清醒
这场股权置换，本质上是全球动力电池行业“马太效应”加剧的缩影。
过去几年，头部企业为了快速扩张，常通过交叉持股、合资建厂等方式“绑定”资源。但随着市场竞争进入深水区，交叉股权反而可能成为绊脚石，利益诉求不同、决策效率受限，甚至可能在客户争夺中产生冲突。
亿纬锂能与SK On在剥离交叉股权后，双方看似“分道扬镳”，实则是在复杂市场环境中，对资源整合与战略优先级的精准判断，都是在为下一场“硬仗”积蓄力量。
浙公网安备 33010602000006号
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