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北京高能时代环境技术股份有限公司(简称：高能环境)近日正式发布《2026年半年度报告》。报告期内，高能环境金属资源循环利用业务产能持续提升以及抓住金属价格上行的机遇，实现了业绩的大幅增长：营业收入为103.19亿元，同比增长54.02%；归母净利润为10.22亿元，同比增长103.37%；扣非归母净利润为9.71亿元，同比增长113.74%。
图源：高能环境公告
一、资源循环利用板块收入为90.34亿元，盈利能力有所提升
资源循环利用是高能环境的核心业务，也是资源回收及循环经济战略的基础。此业务涵盖金属及非金属资源循环利用，主要聚焦于金属资源循环利用。目前已建立以含铜、含铅及含镍工业废料回收为重点的三条既相对独立、亦可协同的闭环全周期运营体系。凭借先进的生产能力，通过物理或化学工艺(如熔炼、萃取、电解及提纯)提取有价金属，从而生产出多样化的金属产品。
报告期内，高能环境固废危废资源循环利用项目以金属资源循环利用为主，项目覆盖江西、甘肃、湖北、广东、重庆等地，资源回收利用品类涵盖铜、镍、铅、锌、锡、铋、锑、金、银、铂、钯、钌、铑、铱等14种金属。其资源循环利用板块收入为90.34亿元，同比增长73.58%，同时占集团收入的比例较去年同期进一步增长9.87个百分点，占比为87.55%。
2026年上半年，AI算力基建需求直接放大稀贵小金属的供应缺口，呈现供小于求状态，价格持续上行。受益于此，高能环境凭借产能释放及工艺优化，实现产品单位成本下降，报告期内资源循环利用板块毛利率为18.30%，较去年同期增长4.89个百分点，盈利能力有所提升。
二、环保运营服务板块收入8.93亿元，收入和毛利率均保持相对稳定
报告期内，高能环境环保运营服务主要包括经营垃圾焚烧发电项目及固废危废的无害化处置，其中环保运营项目主要采用BOT、TOT等特许经营模式。板块收入8.93亿元，同比下降1.17%，毛利率49.43%，同比减少0.28 个百分点，收入和毛利率均保持相对稳定。
截至目前，公司在手运营13个生活垃圾焚烧发电项目，合计日处理能力达到11,800吨/日。报告期内，公司累计处理生活垃圾196万吨，实现发电量7.66亿千瓦时，上网电量6.54亿千瓦时，供热量近40万吨，环保效益与经济效益同步提升。
2026 年上半年，中国垃圾焚烧发电行业仍经历从"增量扩张"到"存量深耕"的转型。政策层面，国补退坡进入实质冲击期；新国标及部分地区严于国标的地方排放标准全面执行，倒逼企业加大环保投入。产能方面，全国投运焚烧厂已超1100座、日处理能力突破115万吨，行业整合加速。面对补贴退坡与处置费下行，头部企业加速从"单一发电"向"热电联产+协同处置"转型。
与此同时，海外市场拓展成为行业重要增长极，中国企业在泰国、印尼等东南亚市场加速布局，凭借技术适配性与全产业链服务优势实现突破。截至报告披露日，高能环境联合印尼本土企业组建项目联合体，先后取得西冷都市圈(日处理1161吨)、棉兰都市圈(日处理1700吨)两座大型垃圾焚烧发电项目有条件授标函；与子公司组成联合体取得“越南广宁省统一公社固体废弃物处理中心项目”。
环保运营板块，高能环境各项核心处置业务量稳步提升，垃圾处理量、污泥处理量、对外供热量同比均有增长；板块持续夯实存量基本项目，同时积极挖掘新增长点，落地技术服务项目实现技术价值商业化转化，签约污泥处置及一般固废处置项目拓宽盈利渠道；供热业务继续增长；此外成本管控方面成效突出，实现采购成本降低，持续优化板块盈利水平。
三、专注于高品质的环保工程服务项目，主要增强盈利能力
高能环境可承接填埋场建设、土壤及地下水修复、废水处理、有机废物处理及烟气处理等环保工程项目，为客户提供高效可持续的环境管理与污染控制解决方案，助力客户达成环境合规要求、提升环境质量，为建设绿色可持续的未来贡献力量。
2026年上半年，高能环境环保工程服务板块收入3.92亿元，同比下降33.82%，毛利率13.46%，同比提升1.11个百分点。公司战略调整，专注于高品质的环保工程服务项目，收入规模进一步下滑，盈利能力较同期增强。
四、落地上游矿业一体化发展战略，完整构建从开采到高值利用的产业闭环
高能环境聚焦主业，持续落地上游矿业一体化发展战略，始终聚焦金矿、铜矿等高价值核心矿产的勘探开发，同步推进国内、非洲、中亚多区域资源布局。随着开发进度加快，未来将持续为其资源循环板块输送原生矿原料与伴生含金属废料，筑牢下游资源化业务原料供给底座，完整构建“矿产开采—原料保障—资源再生—高值利用”产业闭环，有效平滑金属价格周期波动，持续强化公司全产业链竞争壁垒与经营抗风险能力。
目前，金属资源化利用行业已逐步从"粗放扩张"迈向"高质量发展"。短期来看，金属价格高位运行和产能释放仍将支撑头部企业业绩；中长期而言，行业将围绕技术深度(智能分选、湿法冶金、稀贵金属提纯)、产业链纵向整合和数字化运营展开竞争。2026年上半年AI服务器的需求井喷，带动PCB行业高增长，上游PCB企业产废单位扩大产能，进而导致产废量增加，上半年主要PCB重点企业产生的含铜污泥量均大幅增长，为资源化项目原料提供充足保障。
项目方面，江西鑫科采用先进富氧熔池熔炼工艺，打通含铜工业废料初加工至深加工全产业链，拥有年处置31万吨危险废物、年产10万吨电解铜并配套多金属深加工的综合产能；金昌高能项目已实现全面达产稳产；靖远高能构建起含铅工业废料从资源化初加工到精深加工一体化生产体系，打造以金属铅为主线，同步高效回收铜、金、银、铋、锑等有价组分的完整产业链闭环；珠海新虹项目报告期完成多项工艺改造，日均投料量同比增加30%，渣含铜降低18%，起到良好的降本效果。
五、拟派发现金红利2.1亿元，提示行业竞争加剧风险
高能环境同步披露《2026 半年度利润分配预案》，拟向除公司回购专用证券账户之外的全体股东每股派发现金红利人民币0.14 元(含税)。
截至目前，公司总股本1,523,234,457股，扣减公司回购专用证券账户持股22,102,072股，即以1,501,132,385股为基数计算拟派发现金红利人民币210,158,533.90元(含税)；2026年1-6月以现金为对价，采用集中竞价方式、要约方式已实施的股份回购金额为0，现金分红和回购金额合计210,158,533.90 元(含税)，约占公司2026半年度合并报表归属于上市公司股东净利润的20.57%。
高能环境提示，目前，公司在固废处理、环保工程等各个细分领域均面临激烈的竞争形势。由于行业内细分领域的竞争对手众多，市场集中度较低，竞争对手在其各自擅长的领域谋求自身发展，不断地提升技术能力与管理水平，同时也在不断地拓展和延伸业务领域和市场空间。同时，随着国家对环保投入的不断加大，大型央企、地方国企、民间资本、产业资本等通过项目投资、合作经营、兼并收购等方式进入该领域，行业竞争将更加严峻。
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