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8月30日，美的与格力发布半年报。
2019年上半年，美的实现营收1537.7亿元，同比增长7.82%，归母净利151.8亿元，同比增长17.39%；格力电器营收为972.9亿元，同比增长6.95%，归属上市公司净利润为137.5亿元，同比增长7.37%。
对此业内人士纷纷感概：“格力没想象中差，美的没想象中好。”两者的营收增速，并没有大幅拉开，美的净利润增速较好，但格力账上现金更充足。
白电双雄的背后
美的与格力，是中国家电行业，甚至是中国整个制造业的两个杰出代表。
与高铁、核电、光伏、新能源车等行业不同的是，中国家电行业作为一个完全竞争市场，没有依赖政策加持，但产业链上的核心技术基本掌握，市场占有率也做到了。
格力和美的，就是代表。目前，美的、格力股票市值3735亿元、3563亿元，占据行业老大老二的位置。
两家公司的董明珠和方洪波，均是在2012年全面掌舵。过去七年，格力电器营收从1001亿元增长至2000亿元，净利润从74亿元增长至262亿元；美的集团营收从1027亿元增长至2618亿元，净利润从33亿元增长至202亿元，业绩均实现质的跨越。今年上半年，美的和格力均保持了稳定的增长。
现今，在传统家电市场增长有限的情况下，格力、美的均进行了多元化的发展战略，同时瞄准了智能制造这块蛋糕，也都完成了从单一的家电制造企业到科技型集团的升级。
作为布局赛道基本相同的两家企业，但在战略路径的选择上却完全不同。美的通过并购实现了多元化运营，而格力通过自主研发致力于掌握核心技术。
两种不同的战略，也直接决定了各家产品的盈利能力。从两家产品毛利率看，格力的毛利率长期高于美的。这对于销售收入千亿级别的公司来说，对利润的影响是巨大的。
以2017年来说，美的营收破2000亿元大关至2407.12万元，净利润只有172.84亿元；而格力当年营收1482.86亿元，净利润达到224亿元。营收相差近千亿级别的情况下，格力净利反超美的。这就是格力的品质。
作为一直坚持要掌握核心技术的格力，其优势在于技术研发能力，因此在市场中享有高溢价能力。格力拥有完整的产业链，空调关键零部件全部自主生产，从上游的压缩机，甚至是压缩机模型，到下游的废水处理，格力能够做到对所有关键环节做到极强控制力。而美的很多小家电是通过收购企业，然后贴牌生产，所以利润率都很低。
美的的优势在于渠道。深入的渠道模式保证了美的推出的产品能迅速铺满市场，从而保证了美的在小家电市场的强大竞争力。这种深入毛细血管的渠道能力，格力是比不了的。
从商誉数额来看，美的商誉常年奇高，2019上半年，美的总资产2840亿元，格力为2831亿元。资产总额相当，而美的商誉高达291亿元，占比总资产超10%。
所以总结来说，美的热衷于并购实现多元化经营，而格力倾向于自主研发掌握核心竞争力。
美的向外，格力向内
天生不同的基因决定了赛道基本相同的两家企业注定走上不同发展路径。在智能装备的布局上，这两家表现的尤为明显。
2017年，方洪波曾明确表示，未来依然会通过并购实现化经营。
在2003年，美的工厂就引进了机器人，但到2015年才正式宣布进入机器人产业。当年，美的投资4亿元，与安川电机合资设立了两个子公司，涉足工业机器人、服务机器人领域，并在2016年初参股埃夫特17.8%的股权，进一步加码智能制造。
如果说此前美的在智能制造的布局都不动声色，而为大家所熟知的便是轰动圈内的收购库卡事件。
2017年1月，美的以292亿元、溢价36.2%成功收购德国库卡，持股比例超过94.5%。同时，收购以色列高创公司(Servotronix)，弥补库卡在核心部件上的短板。
可以说，这一系列大规模的并购给了美的实现弯道超车的机会。
并购虽易，但跨国并购后如何处理文化差异与业务之间的整合等问题，这些障碍将横亘在美的面前。在美的财报中也多次表明，公司将加快推动库卡机器人中国业务整合，顺应中国市场在智能制造等多方面的发展需求，开发适合中国客户需求的产品和解决方案。
为加快库卡中国业务的整合，美的也做了不少努力。
2017年，美的设立美的智能机器人有限公司；2018年，与库卡在中国成立了三家合资公司，着力发展工业机器人、医疗、仓储自动化三大领域。2019年，在库卡新组织架构下，2019年成立库卡中国事业部，涵盖机器人本体、柔性系统、一般工业自动化、智能物流自动化以及智能医疗自动化等业务。一切都在加快库卡中国业务的整合。
但就目前来看，库卡跌跌撞撞的业绩与库卡中国区CEO的连续离任，美的并购库卡后的问题开始显现。不过，也有业内人士称，美的收购库卡尚有“醉翁不在酒”之意，就如当年吉利收购沃尔沃一样。
反观格力，与美的并购与合作不同的是，其走上了一条自主研发的路。
董明珠曾表示：“我手下人曾经跟我讲，我们快一点，快速实现智能装备的壮大，的选择就是买别人核心部件。我说我们宁可慢，也要实现自主创新，自主研发。”
在2013年开始组建智能装备研发团队的格力，于2016年正式对外宣布进入智能装备多元化时代。当年，格力智能装备产业在完成自身制造系统转型升级，重点完成基于以太网总线式750W伺服驱动器、三轴与五轴机械手控制系统、总线型运动控制器、压缩机自动上线等产品开发。
至2018年，格力已开发6大系列52个型号机器人，功率覆盖50W~7.5kW，如六轴多关节机器人、SCARA水平四轴机器人、DELTA并联机器人、码垛机器人，覆盖1~180KG负载级别。在智能装备板块，格力累计申请1886项，已授权393项。
目前，格力已具备伺服电机、控制器、减速机三大关键核心技术，具备数控机床、智能物流仓储、智能检测、自动化集成等领域的关键技术。
不过，目前格力电器的智能装备业务大部分依靠销售给公司董事长董明珠实际控制的银隆系各家公司，大量的关联交易占据大量份额，也就是说格力的机器人基本都是自产自销。
所以说，在机器人业务上，格力没想象中那么强，美的也没想象中那么快。
你看好谁？
目前来看，凭借库卡的行业地位，美的在该领域遥遥。今年上半年，美的机器人及自动化业务板块收入达120亿元，格力在智能装备领域收入仅4亿元。
但从增长幅度来空间来看，2017年至2019年上半年，格力智能装备营收同比增长46.19%、16.70%；同期美的营收同比下滑5.03%、3.83%。
可以看出，格力的智能装备业务在稳步向前，而美的机器人及自动化业务处在与库卡的业务整合与吸收的状态中。
两种不同的发展路径，本身没有孰优孰劣。
美的能否借助库卡的优势加速中国市场的开拓，这将决定了美的能否成功坐上智能制造这个顺风车。如果美的能把在家电上的成功经验复制到机器人业务上，那也是非常不错的。
但另一方面，家电面对的是C端消费者，而机器人面对的是B端，这两种的玩法逻辑的是不同的。这样来看，专注于产品品质的格力似乎更有优势。
而格力在自主研发的背后，离真正获得市场认可，也同样还有很长的路要走。两种不同的战略路径，让未来走势格外值得期待。
浙公网安备 33010602000006号
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