7月1日，迈赫机器人自动化股份有限公司(下称“迈赫机器人”)正式提交创业板IPO招股书审报稿，这是该公司自2019年6月以来递交的第三份创业板IPO申请材料。
14日，迈赫机器人创业板发行上市获得受理，公司本次拟募集资金4.72亿元，将用于投资智能焊装装备系统及机器人产品升级扩建项目(1.89亿元)、智能环保装备系统升级扩建项目(1.84亿元)、迈赫机器人研发中心建设项目(9886万元)等。
资料显示迈赫机器人是一家为智能制造整体解决方案的公司，主营业务是向客户提供智能装备系统、公用动力及装备能源供应系统的研发、制造与集成以及规划设计服务，产品及服务主要应用于汽车、农业装备、工程机械及其零部件等行业领域。
财务数据显示，2017年-2019年，迈赫机器人营业收入分别为5.38亿元、7.01亿元、7.33亿元，净利润分别为0.56亿元、0.89亿元、1.0亿元。
除了基本信息外，招股书也呈现出公司目前客户集中度高、产品毛利率持续下降、应收账款账面余额较大且快速增长等经营风险。
客户集中度方面，目前公司的主要下游客户为国内汽车整车制造商，从客户角度的区域分布上看，2019年、2018年及2017年，公司来源于华北地区的收入占主营业务收入的比例分别为48.36%、42.44%、53.81%，华北地区订单主要来源于中汽工程、北汽福田、宝沃汽车、天津福臻等客户。
迈赫机器人表示，来源于华北地区的订单占主营业务收入的比例相对较高，若华北地区的客户或业主发生重大不利变动，会对公司的生产经营带来不利影响。
产品毛利率方面，财务数据显示该公司毛利率近年来呈现下滑趋势，且低于行业平均水准。2019年度、2018年度及2017年度，迈赫机器人产品毛利率分别为19.23%、21.53%和21.74%。同行业平均值则为21.00%、23.69%和23.66%，比同行业公司平均值要低两个百分点左右。
应收账款方面，至2019年底、2018年底和2017年底，该公司应收账款账面余额分别为2.72亿元、1.93亿元及8228.32万元，占同期营业收入的比例分别为37.13%、27.52%及15.30%，应收账款账面余额较大且快速增长。
而公司2019年、2018年及2017年的净利润分别为1.00亿元、8900.60万元及5584.77万元，经营活动产生的现金流净额分别为2663.33万元、-896.46万元和1956.05万元。其经营活动产生的现金流净额低于净利润，且波动较大。
招股书中表示，报告期内，公司处于高速成长期，存货、经营性应收项目、经营性应付项目变动较大，导致公司报告期内经营活动产生的现金流净额低于净利润且波动较大。
除此之外，公司三年研发费用均低于3%、销售费用与招待费用的不合理均使得迈赫机器人创业板上市留有很大悬念。
我要评论