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湖北高天
11月12日晚间，天赐材料发布公告，旗下子公司池州天赐高新材料或其子公司，拟以自筹资金实施年产50万吨电解液及配套材料项目，总投资上限50亿元，建设周期24个月，项目选址安徽东至经济开发区。
电解液扩产：40万吨锂电+10万吨钠电
本次池州项目总投资不超过50亿元，折算单位投资成本约1万元/吨电解液，项目建设期24个月，按照行业常规节奏，预计分阶段投产，投产之后逐步爬坡至满产。
产能结构上，锂电电解液40万吨，占本次新增电解液产能80%；钠电电解液10万吨，占比20%；同步配套30万吨液体六氟磷酸锂，锂盐产能可覆盖本次40万吨锂电电解液大部分原料需求，内部配套比例大幅提升，以减少对外采购依赖。
不同于以往现有产线按订单柔性切换生产钠电电解液，本次单列10万吨钠电电解液专用产能，针对性匹配钠离子储能电池的批量落地节奏。
截至目前，天赐钠电电解液已向多家头部电芯企业送样、小批量供货，单批次验证规模最高可达数十吨级别，适配层状氧化物、普鲁士蓝等主流钠电正极路线。
全球电解液龙头，储能电解液增速提升
天赐材料成立于2000年，于2014年登陆深圳证券交易所，是国内电解液行业一体化龙头。
2025年公司电解液出货量约72万吨，全球市占率为32.2%，已连续多年位居全球第一；液体六氟磷酸锂自供率超过85%，LiFSI产能规模超过12万吨，产品供给覆盖全球70多个国家和地区，前五大客户订单占总出货比重接近60%。
在储能领域，公司储能场景主打高循环、宽温域、低析气电解液，适配户储、工商业储能、大型长时储能。公司今年上半年电解液总销量超过44万吨，其中储能电池电解液销量同比增长超过100%，增速明显高于动力电池电解液。
叠加钠电储能电解液的布局，公司形成锂电储能+钠电储能两套材料方案，钠电电解液成本相比同规格锂电电解液可下降15%-25%，瞄准低成本大容量储能市场。
公司目前已建成电解液总产能接近110万吨，叠加本次池州50万吨新项目，远期规划电解液总产能有望超过160万吨。
2026三季报盈利大幅修复
2026年前三季度，天赐材料实现营业收入235.42亿元，同比增长117.12%；归母净利润39.02亿元，同比大增827.68%；扣非归母净利润38.41亿元，同比增幅929.17%；经营活动现金流净额为23.05亿元。
仅在第三季度，公司实现营收88.32亿元，同比提升131.58%；归母净利润10.41亿元，同比增长581.69%。
报告期内，公司盈利修复主要来自两方面：一是自2026年二季度起电解液的均价企稳回升，三季度动力型电解液均价环比上涨约12%，储能专用电解液均价环比上涨约9%；二是上游锂盐、溶剂配套产能释放，六氟磷酸锂自给率提升，原材料成本同比下降，单吨电解液加工利润回升至较高水平。
扩产潮下，仍面临多重约束
虽然基本面持续改善，但行业周期属性带来的风险不容忽视。
当前国内电解液行业已规划在建产能合计超过140万吨，如果动力电池、储能需求不及预期，2027-2028年行业或将迎来供给集中释放，进而压制产品的价格。
钠离子电池商业化节奏同样存在不确定性，业内普遍预期2027年钠电池出货有望达到50-80GWh，若路线迭代、良率爬坡速度慢于市场预期，则本次10万吨钠电电解液产能的利用率或将承压。
从长期来看，半固态、固态电池产业化推进，若2028年后固态电池渗透率快速抬升，会逐步压缩传统液态电解液的市场空间。
海外市场方面，欧盟电池法规对碳足迹、回收比例提出硬性指标，出口电解液产品合规成本预计增加3%-8%；同时下游电池厂商持续推进供应链分散策略，头部电池企业电解液供应商数量由3家扩至4-5家，行业竞争日益激烈。
综合来看，池州50万吨电解液项目是天赐材料锚定储能长期增量、平衡锂电基本盘与钠电新赛道的战略布局。依托一体化成本优势、全球化产能网络以及多路线电解液储备，公司有望持续承接储能需求红利，但新增产能落地节奏、储能与钠电池需求兑现、新技术路线迭代，仍是后续跟踪的重点。
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