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8月21日，苏州固锝发布2025年半年度报告。公司实现营业收入19.93亿元，同比下降28.22%；但归母净利润达到4370万元，同比暴增310.28%。
公司上半年销售毛利率为10.88%，同比下降10.64%；但净利率从去年同期的0.38%增长至2.10%。盈利能力指标出现分化。
值得关注的是，本期经营活动现金流净额大幅改善，从去年同期的-3.77亿元增至1.77亿元，同比增加5.54亿元。这主要得益于公司严控应收账款，优化资金周转效率。
业绩波动明显，净利润“V型”反转
查阅其近三年财报，苏州固锝业绩波动较为明显。公司营收从2023年上半年的17.14亿元，大幅增长至2024年上半年的27.72亿元，后又降到今年上半年的19.93亿元。
2023年上半年，公司净利润为5731.5万元，2024年上半年降至1061.21万元，2025年上半年回升至4180.11万元；呈现“V型”反转形态。
从毛利率变化来看，近三期半年报显示其销售毛利率持续下降，分别为14.54%、12.09%和10.88%，盈利能力承压。
2025年上半年，公司存货账面价值为4.43亿元，较上年末减少1.07亿元。存货周转率为3.56，同比下降28.23%，显示库存管理效率有待提升。
光伏细分龙头，银包铜产品或将爆发
苏州固锝电子股份有限公司(简称“苏州固锝”)成立于1990年，于2006年在深交所上市。公司长期专注于半导体领域，尤其在功率半导体封测、器件和集成电路封装测试代工方面实力雄厚。
经过30多年的发展，苏州固锝已形成从产品设计到晶圆制造，再到封装测试的全流程能力。公司主营业务涵盖半导体及新能源材料两大领域，共形成50多个系列、7000多个品种。其在二极管制造方面享有“世界一流水平”的行业声誉，整流二极管销售额连续十多年位居中国前列。
在新能源材料领域，苏州固锝主要通过子公司苏州晶银开展光伏银浆业务，其在光伏银浆国产化进程中处于先行者地位，并已形成全系列产品矩阵，覆盖PERC、TOPCon、HJT等高效电池技术所需的银浆产品，是光伏银浆行业的龙头企业之一。
苏州固锝在本次财报中指出，公司子公司苏州晶银坚持稳健经营，严控应收账款，资产负债率大幅下降；同时加大研发力度，生产设备、工艺及产品全面优化升级，TOPCON、HJT、BC类银浆性能大幅提升，市场竞争力增强。
此外，公司开发的含银量10%的银包铜产品已开始量产，预计下半年销售将有大幅增长。
完善产能布局，专利转化成果突出
面对复杂多变的国际环境，苏州固锝积极构建"本土化+东南亚"双循环产能体系。其马来西亚生产基地已顺利搭建汽车产品先进封测线，并通过多家一线客户审核，增强了公司抵御地缘风险的能力。
同时，公司于2025年7月宣布以自有资金8000万元对全资子公司固锝电子科技(苏州)有限公司增资，并通过其在新加坡设立研发中心，聚焦半导体和新材料领域的前沿技术研究。
目前，公司研发投入的技术积累正在转化为市场优势。截至2025年6月30日，苏州固锝合计获得授权专利222项，其中发明专利87项。仅2025年上半年，公司半导体领域就申请专利11项，新材料领域申请专利5项。
仅2025年上半年，公司在半导体领域获得“江苏省先进级智能工厂”称号。新材料领域也不断突破，苏州晶银的新产品获苏州市工信局首批次新材料推广应用奖励。
2025年是苏州固锝的“深耕之年”。公司表示将聚焦核心业务，不断夯实高端制造能力，为迎接智能AI与能源革命的产业浪潮筑牢根基。
浙公网安备 33010602000006号
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